Паевые инвестиционные фонды (ПИФы): что это такое, кому подходит и отличия от ETF

Одним из инструментов инвестирования являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Разберемся, что это за инструмент, и как он работает.

Определение

Чтобы понять значение данного финансового инструмента, разберем каждое слово:

• Паевый – в зависимости от объема вложенных средств инвестор получает определенную долю ценных бумаг, которые находятся в фонде. Такие активы называются паями.
• Инвестиционный – вложенные вами деньги куда-то инвестируются.
• Фонд – все средства аккумулируются в одной «финансовой кубышке».

Говоря простым языком, ПИФы – инструмент, позволяющий вкладывать определенную сумму и получать за это «кусок» находящихся в фонде паёв, которые приносят дивиденды.

Собранные средства находятся в доверительном управлении у управляющей компании (УК). В её задачу входит обеспечивать стабильный прирост капитала и прибыльность фонда.

Чем занимается управляющая компания:

• разрабатывает инвестиционную стратегию;
• привлекает средства инвесторов;
• выпускает паи;
• продает и покупает активы.

Инвестиционные паи служат гарантией прав на возврат денег при прекращении действия договора с управляющей компанией и на получение прибыли от владения паями.

Куда именно вкладывает УК вложенные средства, можно увидеть в инвестиционной декларации. В этом документе отражены все сделки управляющей компании.

Виды ПИФов

Паевые инвестиционные фонды делятся на 4 типа:

• Открытые. Такие фонды вкладывают деньги в высоколиквидные инструменты. Выдача и погашение паёв происходит в любой момент по запросу инвестора. Открытые ПИФы имеют низкий порог входа.
• Закрытые. Они имеют больше возможностей для инвестиций, чем открытие фонды. Но стоимость пая будет высокой. Поэтому в закрытие ПИФы инвестируют те, у кого большой капитал.
• Биржевые. БПИФы торгуются на биржевом рынке. Их можно купить или продать в любой день, когда работают брокер и биржа.
• Интервальные. Данные фонды отличаются тем, что они выкупают паи с определенными интервалами. То есть инвестор не может в любой момент забрать вложенные средства. Благодаря такой стратегии, управляющие компании инвестируют в долгосрочные инструменты с высокой доходностью.

Для начинающих инвесторов большую привлекательность имеют открытые ПИФы. Их главные плюсы – низкий порог инвестирования и обязанность УК выкупать паи по первому требованию инвестора.

Как работают ПИФы

Инвестиции в ПИФы выглядят следующим образом:

1. Инвестор помещает личный капитал в фонд.
2. Управляющая компания приобретает на эти деньги активы в соответствии с утвержденной инвестиционной стратегией.
3. Взамен инвесторам дают определенное количество паёв, которые через некоторое время начинают приносить прибыль.

Ценные бумаги и активы, приобретаемые управляющей компанией, могут быть разными. Как правило, ПИФЫ инвестируют деньги в следующие инструменты:

• дивидендные акции;
• облигации, регулярно выпаливающие купонный доход;
• недвижимость, которая приносит прибыль от сдачи в аренду;
• доли в определенных компаниях;
• драгоценные металлы;
• предметы искусства.

Существуют также комбинированные инвестиционные фонды. Они инвестируют в несколько инструментов сразу. Это позволяет добиться большей доходности и лучшей диверсификации.

Деятельность ПИФов контролируется государством. В рамках действующего законодательства работа таких фондов подразумевает контакт с внешними участниками рынка:

1. Регистраторы – юрлица, отвечающие за ведение реестра ПИФа. Они следят за фиксацией поступивших средств, выдачей выписок по счетам и пр.
2. Депозитарий – орган, контролирующий учет имущества и законность всех финансовых операций, которые совершает паевой инвестиционный фонд.
3. Аудитор – надзорный орган, регулярно проверяющий финансовую документацию.
4. Брокер – посредник, который обеспечивает поддержку проводимых фондом операций на биржевом рынке.

За доверительное управление управляющие компании берут комиссию. Она может достигать нескольких процентов.

Чем отличаются от ETF

ПИФы и ETF одинаковы тем, что для частного инвестора они являются инструментами коллективных инвестиций. Вложенные средства объединены одной «кубышкой», управлением которой занимается УК или фонд. Но между этими инструментами есть и принципиальные отличия.

Разница между ПИФом и ETF:

• Процесс покупки и продажи. Приобрести паи можно в офисе УК или на сайте компании. Сделки по некоторым бумагам доступны на бирже. Покупка и продажа акций ETF доступна только на биржевом рынке, где понадобится брокерский счет или ИИС.
• Схема инвестиций. ПИФы представляют собой инструмент активного инвестирования. Управляющая компания пытается обогнать доходность рынка за счет различных стратегий. ETF придерживаются пассивной торговли. Как правило, они инвестируют в индексы.
• Комиссии. Средний размер комиссии в ПИФах – 3-4%. ETF в этом плане лояльнее. В среднем за управление они берут около 1%.
• Контроль. За деятельностью биржевых ETF больше контроля. За некоторыми фондами следит не только российский Центробанк, но и зарубежные регуляторы. Поэтому ETF считаются более надежными.
• Особенности торгов. Стоимость пая устанавливается раз в сутки по итогам прошедшего дня. Курс акций ETF на бирже меняется ежесекундно в зависимости от текущей цены базового актива. Есть и другие отличия. Например, инвесторы могут купить дробное количество паёв на определенную сумму. В ETF доступны только целые лоты.
• Смена стратегии. ПИФы могут сменить стратегию и начать покупать вместо одних акций другие бумаги. Это делается в основном для роста доходности общего портфеля. В ETF такого нет.

Плюсы и минусы ПИФов

Перед тем как инвестировать в ПИФ, необходимо узнать о нюансах данного инструмента.

	Преимущества	Недостатки
1	Профессиональное управление. Инвестициями занимается профессиональная команда, у которой есть большой опыт и знания.	Нет гарантии заявленной доходности. Ситуация на рынке в моменте может привести к убытку. Заявленная доходность в прошлом никогда не гарантируется в будущем.
2	Относительно низкая стоимость управления – 3-4%. Если бы инвестор самостоятельно инвестировал в активы фонда, то он столкнулся с большими издержками: налоги, комиссии и т.д.	Нужно строго соблюдать устав фонда. Управляющая компания не может разом распродать все упавшие активы в момент падения рынка. Необходимо следовать ранее принятой пропорции активов в портфеле.
3	Диверсификация. Портфели ПИФов собраны с учетом диверсификации. Они имеют множество инструментов и охватывают широкие рынки.	Есть дополнительные расходы для пайщиков. Помимо платы за управление, УК обычно берут комиссию за вход и выход в фонд – 1-3%.
4	Низкий порог входа. Во многом это касается открытых и биржевых ПИФов. Минимальная цена одного пая составляет 1-10 тысяч рублей.	Обязанность платить за управление даже при отсутствии доходности.
5	Большой выбор на рынке. Сегодня предлагается множество ПИФов с различными стратегиями и доходностью.	ПИФы подходят больше для долгосрочных инвесторов, которые вкладывают деньги на срок от 3-х лет и выше. Это не инструмент для краткосрочных спекуляций.
6	Контроль со стороны государства. Деятельность ПИФов постоянно проверяется Федеральной службой по финансовым рынкам.	Налоги. Нужно платить НДФЛ с полученной прибыли во время продажи пая.
7	Активная стратегия инвестиций. Управляющая команда нацелена на то, чтобы обогнать по доходности индексные фонды.	Нет страховки, как у банковских депозитов.

Кому подойдёт такой способ вложений

ПИФы обычно рекомендуют новичкам, у которых нет достаточного уровня знаний для самостоятельного инвестирования. Такие вложения не требуют оперативных решений, анализа и времени. Этим занимается управляющая компания.

Паевые инвестиционные фонды больше подходят тем, кто копит на определенную цель. Например, на покупку машины или квартиры. При этом срок инвестирования составляет от 3-х лет и более.

Стратегии некоторых ПИФов позволяют обогнать доходность банковских депозитов. Но здесь есть свои риски. Управляющая компания не может гарантировать постоянную доходность.

Паевые инвестиционные фонды – это отличный стартовый инструмент, который позволяет получить опыт на рынке инвестиций. Глядя на стратегию фонда, можно разработать собственную методику инвестирования в ценные бумаги. Далее накопить капитал, выйти из ПИФа и заняться самостоятельными инвестициями.

Как инвестировать в ПИФ

Чтобы стать пайщиком, требуется:

1. Выбрать ПИФ и узнать имя регистратора. Последний параметр находится в правилах доверительного управления инвестиционного фонда.
2. Уточнить у регистратора, какие документы нужны для покупки паёв. Обычно требуются паспорт и ИНН.
3. Заполнить заявку. Она составляется в управляющей компании фонда или у агентов, например, у брокеров.
4. Перевести деньги и забрать договор.

Если покупаются биржевые паи, то здесь всё проще. Их можно приобрести через брокерский счет прямо на бирже. Достаточно открыть мобильное приложение, найти нужный БПИФ, выставить ордер на покупку и дождаться исполнения заявки.

Примеры ПИФов

Предлагаем несколько популярных на рынке ПИФов от различных УК, доступных для частных инвесторов:

Наименование ПИФа	Управляющая компания	В какие активы инвестирует
«Илья Муромец»	Сбербанк	Облигации
«Сбалансированный»	Сбербанк	Акции и облигации
«Добрыня Никитич»	Сбербанк	Иностранные акции
«Российские акции»	БКС	Акции РФ
«Высокодоходные облигации»	БКС	Облигации с высокой доходностью
«Мировые ресурсы»	БКС	Акции и паи сырьевых компаний
«Лидеры инноваций»	Открытие	Акции мировых инновационных компаний
«Еврооблигации»	Открытие	Российские и иностранные облигации в долларах
«Золото»	Открытие	Акции и облигации российских эмитентов
«Технологии будущего»	ВТБ	Акции компаний технологического сектора
«Казначейский»	ВТБ	Рублевые облигации
«Тинькофф S&P 500»	Тинькофф	Акции 500 крупнейших компаний США
«Тинькофф Вечный портфель RUB»	Тинькофф	Акции, долгосрочные и краткосрочные облигации, золото

Кратко

1. Паевые инвестиционные фонды — это финансовый инструмент, позволяющий передать управление вложениями на плечи управляющей компании.
2. По формату работы ПИФы бывают закрытие, открытые, биржевые и интервальные.
3. Управляющая компания может инвестировать средства пайщиков в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы.
4. ПИФы подходят новичкам и долгосрочным инвесторам.