Одним из основных показателей компании, бумаги которой торгуются на бирже, является её капитализация. Что это такое и как эти данные помогут инвестору — поговорим в этой статье.
Содержание
Определение
Рыночная капитализация — это текущая стоимость компании на бирже.
Этот показатель рассчитывается путём умножения количества всех акций эмитента на их цену.
Нюансы расчёта капитализации:
- Если торгуются обычные и привилегированные акции, то капитализация считается сначала по каждому типу бумаг, а потом суммируется.
- Акции могут торговаться на разных биржах. В этом случае расчёт производится по цене бумаг на основной площадке.
Для примера возьмём «Яндекс» и рассчитаем капитализацию на момент написания статьи.
- Цена акции на 31.01.22 — 3 655,00 руб.
- Количество акций в обращении — 358 440 344.
Перемножаем: 3 655,00 x 358 440 344 = 1 310 099 457 320 (1,3T). Собственно, мы получили цифру, которая указана в показателях компании на текущую дату.
Действительно ли компания столько стоит?
Мы говорим именно о рыночной капитализации, когда оценка основывается только на текущей цене акций. Реальная стоимость бизнеса зависит совокупности всех активов на балансе компании и от ряда других показателей.
Какая бывает капитализация
Выделяют несколько уровней в зависимости от размера акционерного общества:
- Micro-Cap. Небольшие компании с капитализацией менее $300 млн. Сюда относят стартапы и молодые бизнесы.
- Small-Cap. Капитализация от $300 млн до $1 млрд. Компании покрупнее, но малоизвестны в мировых масштабах: КАМАЗ, Мечел.
- Mid-Cap. Диапазон $1-10 млрд. Сюда уже можно отнести лидеров российских отраслей: «Ростелеком», «ФосАгро», ПИК, ММК, МТС, «Детский мир». Из «американцев» здесь на слуху Western Union.
- Large-Cap. Это уже не только локальные, но и мировые отраслевые лидеры с капитализацией $10-250 млрд: General Motors, PepsiCo, Intel. Среди российских компаний: «Сбер», «Газпром», «Лукойл», «Яндекс».
- Mega-Cap. Гиганты стоимостью более $250 млрд: Bank of America, Walt Disney, MasterCard, Visa, Tesla.
- Giga-Cap. Пока немногочисленные компании, чья капитализация превысила $1 трлн. Эту нишу заняли: Alphabet, Amazon, Microsoft и Apple.
Самой дорогой компанией в мире является Apple. Капитализация на момент написания статьи — $2,85 трлн.
Интересно, что акции компаний с малой капитализацией имеют тенденцию быстрее дорожать при растущем рынке. Однако в период кризиса они сильнее падают. Компании подороже растут не так быстро, но и меньше теряют в кризис.
Чем полезна капитализация инвестору
Сам по себе этот показатель позволяет оценить размер компании и сравнить его с другими представителями отрасли. Но более ценны эти данные при расчёте коэффициентов:
- P/E — капитализация/чистая прибыль. Это самый простой мультипликатор, позволяющий понять, как скоро окупится вложение в акции конкретной компании. Соответственно, чем ниже коэффициент, тем может быть выгоднее инвестиция.
- P/S — капитализация/выручка. По этому коэффициенту можно понять, какой уровень спроса на товары или услуги компании. Он полезен в случае, когда чистая прибыль не может быть корректно рассчитана.
- P/BV — капитализация/капитал компании. Под последним понимается стоимость имущества акционерного общества, которое есть на балансе. Сюда относят уставной капитал, собственные акции, нераспределённая прибыль и пр. Если значение коэффициента выше 1, то в случае банкротства компании не все акционеры могут получить полагающиеся выплаты.
Высокая капитализация — не главный показатель
Хорошая рыночная оценка компании может указывать не столько на реальное положение дел в компании, сколько на уверенность инвесторов в дальнейшем росте бизнеса.
То есть создаётся ситуация, когда акции могут дорожать только, например, из-за положительных инфоповодов, но сам бизнес не растёт настолько сильно. Соответственно, на фоне повышения стоимости ценных бумаг подтягивается и капитализация.
Ещё один нюанс — для расчёта капитализации используются только бумаги, которые обращаются на бирже. Но на балансе вне фондового рынка может быть также большое количество акций, которые в расчёт не идут, но фактически участвовали в формировании уставного капитала.
Хороший пример — ВТБ. Привилегированные акции находятся на балансе у Министерства финансов и Агентства страхования вкладов, а более половины обычных акций принадлежат Росимуществу. В итоге показатель капитализации формируется на основе только торгуемых на бирже бумаг, что занижает реальную оценку.
Вывод: по-хорошему, нужно учитывать больше факторов во время принятия решения о приобретении ценных бумаг, а не только хорошую рыночную стоимость.
У кого самая высокая капитализация
ТОП-10 компаний США
| № | Компания | Отрасль/индустрия | Капитализация, $ млрд | P/E |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Apple Inc | Технологии/электроника | 2666,11 | 31,14 |
| 2 | Microsoft Corporation | Технологии/программное обеспечение | 2251,51 | 32,85 |
| 3 | Alphabet Inc | Связь/информационные технологии | 1892,98 | 26,56 |
| 4 | Amazon.com, Inc | Потребительский сектор/интернет-ритейл | 1487,32 | 59,13 |
| 5 | Tesla, Inc | Потребительский сектор/производство автомобилей | 935,22 | 190,32 |
| 6 | Meta Platforms, Inc | Связь/информационные технологии | 866,59 | 22,80 |
| 7 | NVIDIA Corporation | Технологии/полупроводники | 591,79 | 76,07 |
| 8 | Adobe Inc | Технологии/программное обеспечение | 240,57 | 53,52 |
| 9 | Broadcom Inc | Технологии/полупроводники | 236,95 | 39,48 |
| 10 | PepsiCo, Inc | Потребительский сектор/безалкогольные напитки | 233,73 | 28,73 |
Топ-10 компаний России
| № | Компания | Сектор | Капитализация, $ млрд | P/E |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Газпром | Энергетические и минеральные ресурсы | 101,657 | 4,13 |
| 2 | Роснефть | Энергетические и минеральные ресурсы | 79,05 | 5,35 |
| 3 | Сбербанк | Финансы | 76,545 | 5,13 |
| 4 | Новатэк | Энергетические и минеральные ресурсы | 64,232 | 15,24 |
| 5 | Лукойл | Энергетические и минеральные ресурсы | 59,133 | 8,37 |
| 6 | Норильский никель | Несырьевые полезные ископаемые | 42,276 | 6,22 |
| 7 | Газпром Нефть | Энергетические и минеральные ресурсы | 31,462 | 5,50 |
| 8 | Полюс | Несырьевые полезные ископаемые | 21,417 | 8,58 |
| 9 | Сургутнефтегаз | Энергетические и минеральные ресурсы | 20,415 | 2,81 |
| 10 | Северсталь | Несырьевые полезные ископаемые | 16,76 | 4,98 |
Главное
- Капитализация говорит о том, как инвесторы оценивают компанию.
- Показатель зависит в большей мере от настроения инвесторов, а не от динамики финансовых показателей. Хотя последнее, конечно, может влиять на первое.
- Показатель капитализации полезен для формирования мультипликаторов, что позволяет произвести фундаментальный анализ.